投资勿立危墙之下

文/韩旭 漫画/汪磊

　　撞在温州，跌在A股。高铁板块，以高铁速度上上下下。吓坏了国人，吓坏了股市。看来，投资也得学君子，勿立危墙之下。

　　专家访谈：

　　选股从四条线出发

　　南方基金投资总监邱国鹭近日来到上海，接受采访时，他对A股下半年行情表示乐观。他说，首先政策接近微妙的变化点，原来这个市场每个月政策就要改一次，以后可能改成两个月改一次，打压的力度可能更缓和一下。其次市场本身的估值，预示下跌的空间是不大的。市场是可以跌破2700点的，但是不会待太久。

　　邱国鹭表示自己将按照四条主线选股：买便宜的，寡头的，通胀收益的，有品牌的。如果喜欢品牌消费，那就最好既有品牌又有一定的寡头，估值又不高，比如大麦涨价啤酒可以涨得更多，特别是有定价权的。他解释说，目前A股市场现在最便宜的还是银行地产。“银行的资产不用说了，7倍市盈率。”

　　对于寡头行业，邱国鹭认为制造业真正代表中国的优势，并将成为寡头行业；谈及对于品牌的理解，邱国鹭称自己比较喜欢啤酒跟男装；而对于通胀主题，邱国鹭看好维生素。“我认为它们的本质相当于有色股，但是估值又低，等于是寡头，而这寡头估值又低，尤其是维生素类个股。”

　　“7?23”事件驱动的投资机会

　　高铁事故仅是今年年初以来一系列“黑天鹅”事件的其中之一，为此,正在发行的国泰事件驱动股票型基金成为业内关注的焦点，基金经理王航认为“7?23”动车事故肯定将会对高铁概念上市公司形成相当长时间的影响，也会让包括公募基金在内的理性投资者对相关上市公司投资价值进行重新评估。“以此次‘7?23’动车事故为例，我们可能会更关注后续航空股可能带来的投资机会。”“目前航空估值处于低位，高铁事故的发生，相当程度上减轻了民航被分流程度，中短期内也会促进民航需求的进一步回升，这都将构成股价上涨催化剂。”王航以“7?23”动车事故为例，诠释了与普通投资者不同的事件驱动型投资机会，该基金专注于此类事件型投资机会的全新投资策略，也被认为将显著降低与目前震荡的市场环境导致系统性风险的相关性，为投资者获取绝对收益开辟新的途径和思路。

　　投资观察：行业基金新选择

　　过去有句俗话叫“干一行爱一行”，如果今天投资行业行选对了，就不妨“投”一行爱一行了。从实用性上看，由于近年来中国一直处于经济转型的大潮之中，伴随着“十二五”计划的深入，政府将不断出台针对特定行业短期或长期的扶植政策，因此某些行业在政策红利期中存在事件性（短期）和基本面（长期）上的盈利增长空间和投资机会。而近期，的确有许多行业基金面世，开设这些行业基金，想必又都是基金公司慎重挑选的结果。看一看，有你所爱吗？

　　1.行业指数基金 看指数选标的

　　其实，行业投资最简单地选择是投资行业指数基金，也就是是跟踪某一行业指数作为标的，实施被动投资管理的基金产品；其次，因所跟踪的行业指数样本股会集中在某一行业，也体现了行业基金的特性，但与普通行业基金的最大不同在于，仍是实施被动管理。这一点和指数基金的投资类似。

　　通过近几年的快速发展，国内证券市场形成了金融、地产、能源、原材料等多个具有相当规模的行业上市公司群体，进一步体现行业指数基金和经济交融的可行性和必要性。所以，行业指数基金也可能引发新的行业指数基金购买热潮。

　　2.黄金升级版贵金属基金

　　据悉，作为国内首只贵金属基金，汇添富黄金及贵金属基金一经获批就引起市场广泛关注，其动态配置黄金、白银等贵金属的模式更是对现有黄金基金产品的一次升级，在分散风险的同时更易捕捉潜在的投资机会。

　　据了解，汇添富黄金及贵金属基金投资于有实物黄金或其他实物贵金属支持的交易所交易基金（ETF）的比例不低于基金资产的90%，在ETF资产中，有实物黄金支持的ETF的资产占比不低于70%，而有其他实物贵金属支持的ETF的资产占比不超过30%。

　　当然，汇添富黄金及贵金属基金投资标的没有定位在单纯的黄金，而是包括了白银、铂金、钯金四种贵金属，把不同的贵金属组合。一来可以降低投资的风险，通过更进一步资产配置和投资多元化、分散化；第二可以更加有效地捕捉到不同的投资机会。

　　3.资源行业显示爆发力

　　行业基金作为新型配置工具逐渐受到市场重视，去年以来基金公司陆续发行了多只行业基金，入市后表现可圈可点。银河证券周报显示，截至7月15日，过去三个月，易方达消费行业基金净值增长率高达5.60%，在231只同类可比的标准股票型基金中排名第2；易方达医疗保健基金过去一个月劲涨8.5%，上升势头强劲。

　　目前易方达正在发行旗下第四只行业基金――易方达资源行业基金。这次易方达“精确制导”瞄准的资源行业，也是近期反弹的热点板块之一，具有良好投资前景。资源行业历来具有高波动、高弹性的特点，股价爆发力强，在历次市场反弹阶段表现优异。从长远来看，由于资源的稀缺性，中国未来发展的资源瓶颈较为突出，资源价格易涨难跌。目前，资源行业整体估值偏低，使新基金建仓具备一定优势。

　　投资链接

　　华泰柏瑞信用增利债券基金发行中

　　华泰柏瑞信用增利债券将主投信用债。该基金80%以上资产投资固定收益类产品，其中80%以上投资信用债。在承担一定信用风险的前提下，信用债有望获得比同期国债更高的收益率。

　　据悉，华泰柏瑞信用增利债券基金在设计上采用了3年的封闭期。固定3年的资金，可以买入信用债市场3年期限的品种，这样有助于锁定3年后的收益，在这3年内尽管在市场利率水平会波动，但只要买入的信用债3年后按约支付本息，就有望获得一定的到期收益。此外，在封闭期间投资者如果想交易该基金，可像买卖股票一样在二级市场交易。

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