如何在一种管理变革中提升股东价值、处理好战略与价值的

首先，以EVA应用方法的国产化改造为基础，建立针对分属不同细分产业的集团成员企业的EVA测算、会计调整、权益资本成本、综合业绩考核、激励性薪酬、同行业上市公司对标、关键驱动因素量化分析的集成式方案模板，其初步框架见右上图。 智通人才网求职资讯

　　这一体现业务、经营模式、投资与资本运作的集成、细分加详尽注释的方案模板，可作为集团公司制定其成员企业EVA实施方案的基础，待“EVA适配度调研”完成后，即可通过“瘦身”或针对性处理，成为适用于各成员企业的个性化方案，由此保证方案的全面、系统与制定过程的高效率。 智通人才网求职资讯

　　模板中体现的部分国产化改造内容包括：1. 将经典方法中的加权平均资本成本简化为唯一的权益资本成本，以纠正经典方法计算口径不一致的问题（WACC或统一的综合资本成本率一般会高估实际债务资本成本率，从而人为减少EVA的数额）；2.以笔者建立的“经税收优惠调整的企业所得税税率”取代标准所得税税率，以解决经典方法在中国税法环境下对EVA数额的人为减少；3.根据不同行业中的业务特性和商业模式区分递延所得税资产和负债，使相关会计调整具有针对性且不对业务构成负面影响；4.区分中美两国在会计准则方面的区别，建立供企业参考的研究与开发不同阶段的界定口径，以便对准则未予允许资本化的研究支出，通过EVA进行会计调整（资本化）；5.在考核方面补充EVA的与同行业上市公司对标考核或评价，以保证当外部经营环境发生重大、逆向变化时对企业负责人业绩贡献衡量的客观性和公正性，并在此基础上进行EVA关键驱动因素的量化分析；6.在EVA激励性薪酬方面，建立兼顾社会容忍度与政府监管部门认同度的“上不封顶”的股东价值分享机制；7.建立以价值创造源泉为基础的“EVA实施效果客观评价指标体系”；8.构建“经营与投资－EVA测算－综合考核计分－激励薪酬的联动运算、方案优选模拟系统”，以此作为经营与投资决策支持系统（量化模型）；9.建立以并表为基础的EVA考核指标目标值逐层向下分解模型。 智通人才网求职资讯

　　其次，建立“EVA适配度调研”方法体系。主要涉及EVA各可能的会计调整事项分别对各类业务（产品和服务）、经营模式（产业或价值链中各个环节的运作方式）、资本支出等的作用和盈利创造空间。更为重要的是，针对资产的形成方式、资产收益率提升空间、资产及相关业务的经营模式（关系到资本节约的外包或租赁方式的可行性）、资产的处置约束（国有资产保增值底线及处置成本）以及对资产及相关业务的战略要求，并且从另一个维度，结合资产的几种形态（闲置、低效或低开工率经营的资产）及其各自在总资产中的比例，设计“企业资产特性及节约必要性、可行性调研模型（矩阵）”。通过这一矩阵生成的权益资本成本率，将实现既节约资本使用、提高资本效益，又支持战略导向的业务发展与投资并购。比较经典方法中那种纯学术性质的市场化模型，明显地既服从了战略，又协同了经营。

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　　第三，央企在制定EVA实施方案时，较为合理的策略是选择一二家经营性的成员企业，运用以上方法进行EVA实施的深度试点，而对其他成员企业则暂行采用简单的甚至是照搬国资委的办法。通过试点，以求“暴露问题、磨合方法、总结经验、树立标杆”，并且为试点经验的移植和在集团内的推广奠定基础。

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